【重磅解读】美国就业市场正迎来历史性拐点！最新数据显示，7月职位空缺数骤降至10个月最低点，失业人数首次反超岗位需求——这是自疫情暴发以来首次出现"人多岗少"的局面。劳动力市场降温信号明确，不仅为美联储本月降息铺平道路，更折射出经济政策、关税冲击与移民收紧等多重因素的叠加效应。这份报告究竟是暂时波动还是衰退前兆？全球市场都在紧盯本周五的非农数据！

华盛顿 >> 美国7月职位空缺数降至10个月来最低水平，且自新冠疫情以来首次出现失业人数超过岗位数量的情况。这一数据与劳动力市场状况放缓的趋势一致，并为美联储本月降息的预期提供了支撑。

劳工部今日报告显示，尽管用工需求冷却，裁员规模仍相对较低。员工跳槽意愿也明显减弱——当前每个失业者对应0.99个岗位空缺，低于6月的1.05，这是自2021年4月经济摆脱疫情衰退以来首次跌破1.0关口。

劳动力市场已明显放缓，经济学家将矛头指向特朗普总统的大规模进口关税政策。同时，特朗普政府严控移民导致劳动力供给下降。美联储发布的《褐皮书》报告进一步印证劳动力市场疲软，指出8月下旬大多数地区"求职者数量增加"。

"这种恶化凸显出过去几年美联储遏制通胀期间一直相对健康的劳动力市场正在逐步侵蚀，"富国银行高级经济学家莎拉·豪斯表示。"尽管经济政策不确定性自春季以来有所缓解，但我们认为消费支出放缓及关税相关成本压力，将继续迫使企业寻求节流方案，包括人力资源优化。"

劳工部劳工统计局在《职位空缺与劳动力流动调查报告》（JOLTS）中指出，衡量劳动力需求的职位空缺数在7月最后一天减少17.6万，至718.1万，创下2024年9月以来新低。过去两个月职位空缺累计减少超30万，低于路透社经济学家预测的737.8万。

医疗保健和社会援助领域空缺减少18.1万，连续第二个月下降——该行业本是近期就业增长的主要推动力。零售业未填补岗位减少11万，艺术娱乐和休闲行业空缺下降6.2万。

专业和商业服务职位减少5.6万，但建筑、制造业和金融活动类别岗位有所增加。联邦政府空缺上升1.8万，可能与移民执法人员的招募有关。职位空缺率从6月的4.4%微降至4.3%。

裁员率保持低位

招聘持续低迷，仅增加4.1万至530.8万。增量分散在批发贸易、制造业和其他服务领域，而休闲酒店、运输仓储、公共事业及医疗社会援助等行业出现下降。招聘率维持在3.3%不变。美联储褐皮书指出"因需求疲软或不确定性，企业对招聘持谨慎态度"。

裁员人数增加1.2万至180.8万，建筑业领跑裁员潮，但专业和商业服务行业裁员减少13万。裁员率稳定在1.1%，相对较低的裁员规模为劳动力市场提供了支撑。

路透社经济学家调查预测，本周五将发布的非农就业报告可能显示8月非农就业人数增加7.5万（7月为7.3万）。政府8月报告称，过去三个月月均就业增长为3.5万，远低于2024年同期的12.3万。

预计失业率将从7月的4.2%升至4.3%。美联储主席鲍威尔上月暗示可能在9月16-17日政策会议上降息，他承认劳动力市场风险上升，但也强调通胀仍是威胁。自去年12月以来，美联储一直将基准利率维持在4.25%-4.50%区间。

金融市场普遍预期本月会议将降息。定于周五发布的8月就业报告及下周公布的消费者价格数据，将为未来货币政策路径提供更多线索。

部分经济学家认为劳动力市场仍保持稳健，指出职位空缺下降主要集中在医疗和社会援助行业。"尽管降息派势必重点渲染这份报告，但这并不代表劳动力市场疲软甚至走弱，"Brean Capital高级经济顾问康拉德·德奎德罗斯表示。

自愿离职人数减少，离职率连续四个月保持在2.0%。劳动力市场信心不足导致工资增长放缓。"求职者彻底失去了疫情后初期拥有的议价权，"Indeed经济学家艾莉森·什里瓦斯塔瓦指出，"在通胀持续高企的背景下，许多工人的工资增速可能难以追上生活成本涨幅。"